设为主页 | | 关于我们 | 会员专区
欢迎访问我们的网站!
| | | | |
当前位置: 主页 > 新刘伯温论坛 >

“腾讯济安指数魅力与指数化投资”沙龙文字实录

时间:2019-11-03 13:17来源:未知 作者:admin 点击:
网信动态丨三河市委网络安全和信息化 ! 据盘锦市公安交警支队京沈高速大队大队 ,由腾讯财经主办的2016上市公司投资峰会于7月23日在京举行,本次峰会将发布腾讯济安上市公司竞争报告、腾讯济安投资白皮书,同时为历届入选腾讯济安指数的优秀上市公司颁发奖

  网信动态丨三河市委网络安全和信息化据盘锦市公安交警支队京沈高速大队大队,由腾讯财经主办的2016上市公司投资峰会于7月23日在京举行,本次峰会将发布腾讯济安上市公司竞争报告、腾讯济安投资白皮书,同时为历届入选腾讯济安指数的优秀上市公司颁发奖项。

  在主题沙龙“腾讯济安指数魅力与指数化投资”环节,方正证券助理总裁、民族证券助理总裁徐一钉,银河基金银河定投宝基金经理楼华锋,中央财经大学金融学院教授、博导傅强,济安金信科技有限公司副总经理王铁牛在会上分别做了分享。

  主持人:谢谢杨健教授的竞争力分析报告。刚才我在想,腾讯济安指数能够取得这么好的业绩,是不是在于腾讯与济安金信这样一个品牌呢?在听完杨健教授的报告之后我才恍然大悟,真的是这样一份沉甸甸,含金量的投资报告带给我们的投资者包括指数基金更好的趋势发展。我们今天也邀请到了几位对指数化投资有研究的嘉宾,深入探讨指数化投资这个话题。

  在座的这几位嘉宾都是和腾讯济安指数有密切关系的,徐一钉先生和傅强教授、王总都参与过腾讯济安指数的编制工作,楼华锋先生是银河基金量化与指数投资部负责人,也是银河基金银河定投宝的基金经理。银河定投宝是市场上第一只跟踪腾讯济安指数的公募基金。

  这里有学院教授、有证券公司资深专家,有实战派的基金经理,必定能给现场观众带来多样化的观点。

  傅强:我是中央财经大学金融学院教授、博导傅强,我和杨健是老同学。我是在英国留学工作了14年,曾经做数字金融和计算金融。回来以后参与了腾安指数选股,谢谢。

  徐一钉:很高兴,应该说跟腾安指数双方都很熟。跟马总很熟,跟济安金信也很熟,有时候经常去看看,看看神奇的黑球。从最早做这个指数有所了解,我记得第一次做指数发布会我也参加了。总之应该说对这个指数是了解很多的,确实是像刚才杨教授说的,目前看到国内的指数来说,跑赢其他的指数。

  王铁牛:我一直从事负责杨健教授提到的监管平台的开发。同时在咱们的指数具体的技术实现我也参与了。主要是这样。

  楼华锋:我是银河基金银河定投宝基金经理,今年接手这个基金。但是发现一个问题,各种同行他们在管理一些指数基金的时候,就会发现有一些指数表面上收益很好,但是实际跟风的时候很难实现这个交易,因为换手率特别高,流动性特别低,各种各样的问题。但是腾安指数,我在日常管理当中还是发现,首先它的换仓频率不是特别高,半年换一次,对整个产品跟踪来讲就会容易很多。另外,它的整个成份股的流动性,还有市值都是相对比较均衡,这对整个产品最终实现收益的概率就大幅度提高了。这也是我想补充关于这个产品在我们实际管理当中的问题。

  楼华锋:目前我们这个基金有很多创新的点。一个是跟踪腾安指数,另外我们这只基金是市面上为数不多的指数基金。现在证监会对于这方面的管理还是非常严格,后续还有基金公司申报这类产品也是不允许的。目前的投资者数量,增长的数量非常快,半年将近有6万投资者在投资,整个投资者的活跃度非常高。现在很多基金,可能规模还可以,但是很多人一开始在银行的渠道买进去,比如说套牢了,有可能三年不动,这种情况。但是我们的基金主要是销售渠道在互联网这块,投资者对于信息的敏感度非常高。过一段时间就马上来看一下,过一段时间来交易一下,加点仓,持点仓,所以对信息的敏感度非常高,客户的活跃度就比一般基金好很多。

  我们觉得客户的活跃度是一个基金产品,特别是指数基金产品将来发展中一个非常重要的一点,我们只要把活跃的客户留下来,短期客户会有自己的看法。

  因为它在时刻关注这个产品,是个活跃客户。当市场机会出来的时候,需求就会大幅度增加。去年我们看到基本上半年的时间牛市行情,基金规模成三四倍成长。接下来如果市场投资的情绪有所恢复,整个基金规模就会大幅度提升。

  楼华锋:我们基金主要的工作就是投资者宣传,会跟各种终端渠道介绍这款产品。另外,相对于普通的基金产品,因为我们这个产品相对客户的活跃度比较高。所以,申购数量比较大,所以平时要做的主要工作就是尽量能够把跟踪差降低下去,实现整个指数所应该实现的。

  主持人:刚才聊到更多是指数化的投资,现在就要请教一下徐总,想知道目前大致指数化的投资是什么样的状态呢?

  徐一钉:我对这方面的了解还是很有限的。从有限的来看,经过这么多年从美国市场来看,现在很多流动基金属于追踪指数,追踪指数占比越来越大了。不管你投资做得再好,市场容量是有限的。你可以发现国内不管是公募也好,还是私募也好,当它大到一定量级以后,主动管理是跑不过指数的。

  这个就是美国指数化投资的盛行,巴菲特也曾经给大家提建议,一个年轻人要做投资的话,最好是买指数。对于国内来说,作为指数化的投资,国内的产品并不是很多。具体占比我没有统计,但是我的感觉在整个公募基金来说,跟踪指数应该只是很小的一部分。大家更多喜欢B,但是A和B是同时存在的,其他的来讲像300ETF,在公募基金占比当中是比较小的。私募现在更多的就是呈现出这种各种英雄主义,指数化的投资可能我听都没有听到过,谁做一个指数化投资。

  这方面国内应该是严重缺失的。而且不光是这样的,即便是一个国内的指数投资的基金品种,像楼总所谈的,我估计银河的产品也是一种主动型投资某个指数的基金。我解释一下,什么叫做主动型,不是完全跟踪型的。我刚才说的完全跟踪型,国内最多的,分级,ETF,95%覆盖了成份股。每天做一个微调,剩下5%,或者5%以内的钱是现金,或者是债券。

  虽然跟踪指数,但是又有主动因素的基金刨掉,国内的占比就更少了。无论从巴菲特的建议,还是书上谈到的,你要从两三年才能看到一个产品是很牛的。但是你要放到五年,十年,可能在未来排到最后一名,我们要拉长一个周期,十年、二十年、三十年大周期来看,真正战胜指数的,可能像巴菲特的收益是少的。在这种背景下,我还是喜欢跟踪指数,完全被动型的跟踪,所谓ETF的跟踪,或者分级的跟踪。

  之前我也跟杨健提过很多次,会前我也主张,我们既然有这么好的指数在国内能够战胜国内所有的指数排到第一。我们为什么不拿这个指数去做一个ETF呢?或者去做一个分级呢?

  楼华锋:我是专门研究指数基金这块的。徐总可能看到的是未来指数发展的趋势,我们一方面可能是需要关注五到十年发展的方向,但是同时也得立足五年内行业到底是怎样的生态,投资者的需求是什么。因为刚才徐总讲了对未来发展趋势我肯定是非常赞同徐总的想法。但是如果立足现在来看还是有些困难。现在国内投资者没有我们想象的对于指数化产品这么了解,这么清楚。特别是ETF产品,他们了解的非常少。所以,整个国内市场ETF的产品总共加起来目前才几千亿的规模,跟美国市场最新数据要到将近3万亿美元数据的差别是非常大的。美国市场主要是以ETF为主,国内市场ETF是发展有很多障碍,一方面来自投资人的认知,他们听到ETF都不知道什么意思?国内投资者,在银行里面卖基金的终端人员,他们也不清楚什么是ETF,投资者就更加不清楚了。这种情况下,作为一个投资者,我要买一个东西,具体连它是什么都不知道,怎么买?

  我国这对于我们投研而言,我们觉得这个东西很简单,但是我们在终端销售的过程当中会发现很多困难。所以我觉得指数化投资是很好的投资方法,这是百分之百确定的一件事情,但是有一点我们要共同讨论的是什么。基于指数化投资,我们怎么样做一个好的产品?能够简单明了的去让终端的投资人快速接受它,这是基金管理从业人员好好需要思考的问题。还有一点很有意思,前一段时间余额保炒的非常热,大家没有想过的问题是什么,其实货币基金早在十年前就有,为什么投资者一直不知道投货币基金呢?并不是货币基金收益率低,而是因为缺少一个很好的产品包装。让都是人能够非常轻松的了解这个产品,能够接受这个产品。

  所以我们指数化投资,目前也在这个阶段之前,一是能不能有一个很好的产品去包装它。让投资者接受,第二,投资者的一个教育阶段。

  主持人:一个是定位,比如说我们投的定投宝就是指数化基金,还有是品牌。刚才讲到了,目前我们的选股方式是什么样的?

  王铁牛:我简单介绍一下,我总结了一下应该有三个特点。首先,在技术方面的沉淀。这个指数最核心的技术我们叫做济安定价,从2001年公司承接了国家863的项目,就开始相关的研发。研究成果也在后续的中国证监会相关的监管工作当中得到了参考和应用。可以是说是十年磨一剑,第二方面是技术创新上。我们金融定价采取了市场理论,比较创新的是把技术分析,基本面分析,还有投资组合做了一个M2M的模型,核心就是可以在不同的背景下来进行动态的调整和平衡,动态的选择哪一个估值的体系更有效,我们就可以采用哪个估值的体系。这样价值挖掘的效果就会更好。

  第三,马总也提到了我们的收益,指数已经正式发布了三年零两个月,绝对收益在139%,同期的上证在34%,最夸张的我们也是超过了创业板的指数,这个也是体现了实践是检验真理的唯一标准。

  主持人:徐总谈到了目前全球的这样一个指数化的投资大概的情况。下面我再请傅强教授跟我们聊一下,给我们介绍一下目前国外市场指数化投资,有哪些好的方面,我们国内可以借鉴的。

  傅强:这是一个非常好的问题,我非常同意楼总的说法。指数化产品是未来发展的趋势,国际上也被认同了。无论是理论层面还是技术方法,我不敢说我们一定做到了最高的位置,我们还是在追赶。国外有很多好的东西值得我们借鉴和学习的。比如说随着中国经济的发展,上市公司数量会越来越多,有待于分析的数据量,以及它的复杂程度就会越来越高,量化分析是国内西方发展国家的优势。也是是我们需要学习和借阅的,但是不是所有的舶来品都可以拿来用。国外产品就是要结合中国具体的情况才能为我所用。

  在这里我特别要提到腾讯济安价值100指数,过去一个月涨幅达到了15%,引领各大指标。而且抗打击能力非常强,指标的设计者杨健教授功不可没,他也是我在英国留学的同学。杨健教授在经济在短期和长期波动的趋势有深入的了解,我也和他交流过。实际上我们说,中国股票市场也好,包括行业板块,全产业的分析也好,实际上需要一个长期的跟踪和分析。需要全身心投入,只有这样,你才能真正的感悟这个市场本身,才能够捕捉到机会,才能够真正做到在牛市力争上游,熊市保持住稳定。我们要调整自己,跟上市场的频率和节奏,和市场保持一致。

  主持人:刚才其实王总也谈到了,目前你们在整个编制的一些方法,如果说腾安指数在投资方面给我们投资者进行一些介绍,除了买定投宝之外,还有什么样的渠道可以参与到这个指数里面来。

  王铁牛:最近在市场上还是说这种概念是非常多的。像早期各种宝之类的产品,去年的大数据,现在的智能投库。我想说的不是这些概念,包括我们的指数也是用到了相关的技术,但是投资者投资的时候,首先还是要坚持一个价值投资的理念,这是最重要的。

  这个在我们腾讯济安的指数理念是最核心的。但是具体投资上,如果投资者对于投资的经验不是太丰富,最好的选择就是选刚才楼总介绍的银河定投宝的基金,做一个基金定投。可以规避这个市场的风险,如果投资者也一定的经验,可以在成份股里面选择一些上市公司作为投资,包括咱们做的几十家上市公司都是非常好的标的。如果是说需要有更深入的合作,也可以看到我们公司的网站,对我们的产品有更深入的介绍。

  主持人:王总介绍了一方面可以投资银河定投宝的产品,一方面就是关注成份股。楼总有没有介绍?

  楼华锋:我们的产品在第三方的销售渠道都可以买到。现在指数化投资,徐总刚才说,某某银行不能买。现在指数化投资有很多的障碍,这个也是障碍之一。现在对于指数化产品,各个渠道之间还是有一些障碍的。比如说这个指数是托管在某个银行,你只能在这个银行能买到,但是另外的银行就买不到,基本上不代销,各个渠道都有各种各样的障碍,我们的产品也有这个问题。指数化产品都有这个问题,我们的产品现在做投资而言,第三方手上可以买到。我们比较遗憾的地方是这么好的产品,真正在目前阶段基金投资当中最大的群体还是银行零售渠道的客户,他们反而很少有机会能够接触到这样的产品。

  主持人:谢谢,腾讯网是不是直接给我们开辟一个窗口呢?最后再请徐总,刚才可能徐总的投资状态相对比较激进一下,比较喜欢买B类基金。听完这么多介绍之后,您对腾讯济安未来的状态有什么样的感受?

  徐一钉:并不是我激进,是一些投资者激进。这方面来讲,刚才说了,应该在腾安指数上开发一些产品。我想问一下楼总这个,怎么把你这个产品做大。因为我比较关心的是,是不是被动型跟踪指数的产品,不是打包我的成份股,自己选。实际上,在这个当中可能也能做,怎么做呢?举个例子说说,包括咱们银河基金也好,马总那边,其实还有一个什么呢?现在来讲,国内最时髦的,在公募基金,私募基金发展这么多年,不断的磕到脑袋都出血的情况下,最近这半年最时髦的是FOF。你要想做大,如果要国内很多的券商把你这个产品纳入到他们的FOF里头,不管是初始给5000万,还是1个亿,如果做得好再给你一点,更大的开发无论是公募也好,还是私募,包括券商这块。

  第二,在价值100之外,其实我觉得既然咱们有这个技术,还可以开发衍生品,金融讲得最多的是衍生品。比如说医药、医疗,我记得2013年当时我看过一个报告,在2013年之前60年,美国哪个板块最好?是医药。某一个十年可能是电子,包括物联网的未来也可能变成传统行业了。某个年代表更好,但是如果拉长到60年来看,医药是始终向上的。在五六十年间有很多行业有过这种辉煌,但是,绝大多数在辉煌完了,回来以后就慢慢慢慢沉浸了。

  我觉得咱们在开发这个指数的时候,就类似于医药、医疗。类似这方面,包括比如说最近我也很感兴趣的食品、饮料。慢慢慢慢改善好的话,中国一定会诞生很多公司,甚至是伟大的公司,包括一些饮料的行业,我们也可以把它聚集出来新的东西,把它变成类似于楼总那边ETF的产品,这个更好能够发挥济安金信选股能力强的优势。

  主持人:刚才徐总聊到了一个是行业里的产品,另外是多发几个基金。最后还是请傅强教授,您本人会投资指数化的一些基金产品吗?

  傅强:如果说我本人肯定会投的,因为指数化产品是今后发展的趋势,我参与其中,我才知道其中的奥妙。刚才几位专家已经提到过了,我特别欣赏刚才的说法,就像我做一个指数,不在乎它曾经多么辉煌,飞得有多高,而在乎它有多稳。过去是不平静的一年,英国拖欧,黄金升值,等等这些问题是传统技术的一个挑战。刚才讲到了腾讯济安价值100指数基于是量化策略。我是做模型的,我想多说两句,实际上量化策略以此来选择,在这个基础上通过分阶段的回归,包括一些魔鬼训练,随机选型。通过算法等,评估各种内在价值,通过各种筛选以后,去掉价值被高估的地雷。筛选出了100只价值被低估的,具有投资潜力的黑马。基于100只我们再进行加权,不分伯仲。因为我参与其中,不仅了解,而且关注。说起来容易做起来难,关注是一种态度,分享是一种精神。我觉得最后我想利用这个机会,腾讯济安价值100指数是000847,很好记。重要的问题说三遍。

  主持人:傅强教授不仅是学院派,讲了各种方法论,我觉得他大脑里面是金融工程的模型。另外您在宣传方面的功利也是非常强的,感谢四位嘉宾跟我们分享的指数化投资的方法,感谢各位。

  刚才大家对于指数化的产品,特别是银河定投宝跟踪腾讯济安指数的产品有非常清晰的认知,不知道大家有没有冲动,想要通过各种渠道购买这样一只指数基金产品呢?相信会给大家带来丰厚的回报,三年时间百分之百多的牛市收益率。对于整个投资者而言,投资的方法和策略都很重要,但是市场的整个环境也是非常非常的重要。接下来我们就要有请腾讯网的丁成先生来跟讲解一下腾讯济安投资白皮书。有请。

(责任编辑:admin)
相关内容:
qq三国40到60怎么升级快 广东成工业互联网天然沃土但为 济安腾讯中国企业年金指数 腾讯网页棋牌 商品期货成交量怎么算
机场巴士 | 世界天气 | 外汇牌币 | 世界时间 | 取票与付款方式 | 投诉与建议 | 联系我们 | 国际机票

http://www.840678.orgwww.840678.com,新刘伯温论坛,www.333009.com,999938.com,www.333033.com,www.322822.comwww.840678.com,新刘伯温论坛,www.333009.com,999938.com,www.333033.com,www.322822.com

 
开奖结果| 天机神算高手论坛| 彩经心水论坛彩经高手| 百万论坛跑狗图解| 打老虎机的技巧| 八仙神算网| 香港贵宾网综合资料| 六和同彩京港图库| 2019年香港马开奖结果| 管家婆通天报图库|